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专业机构投资者力量尚未实现质的突破。以公募基金行业为例，历经20余年的发展历程，2018年末公募基金持有的股票市值仅为1.6万亿元，占A股总市值比例不足4%。同时，公募基金的股票投资也呈现较明显的短期化特征，过去十年偏股型基金的平均换手率高达400%，远超美国水平（50%左右）。偏向短期化的投资风格，间接导致公募基金行业难以为投资者实现稳健持续的收益回报，也导致其自身规模受市场涨跌影响明显，未能实现有效突破。又如，会计准则在取消“可供出售金融资产科目”后，金融企业中长期股票投资业务当期持仓市值的波动将在更大程度上影响其利润表，也在一定程度上影响了中长期资金持续增加入市的意愿。

新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。责任编辑：谢长杉黄金周三美股在早血洗，标普500标普收跌84.59点，跌幅3.09%，报2656.10点。道琼斯工业平均指数收跌608.01点，跌幅2.41%，报24583.42点。

塞纳称，住房政策管理在于地方大区，因此，执政府继续在做出“许多具体”措施和决定，下放更多权限给地方，以控制租赁市场。反对派议员在质询里责备人民党执政府毫无措施避免租赁市场投机，指出很多海外财团正在西班牙哄抬租房价格，掀起“第4次住房泡沫”，投机者让西班牙人丧失居住权。

目前俄罗斯已经无力研发舰用柴油机和燃气轮机，而中国在舰用动力方面已经处于世界最先进水平，按照俄罗斯新型舰艇的发展速度，未来不排除俄罗斯进口中国制造的燃气轮机的可能。（作者署名：马卡洛夫）本栏目所有文章目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。凡本网注明版权所有的作品，版权均属于新浪网，凡署名作者的，版权则属原作者或出版人所有，未经本网或作者授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。

2．资本市场融资功能的市场化程度、长效性、可预期性有待提升在成熟市场中，企业的进入和退出都是市场资源配置的选择，是优胜劣汰的结果。为保护中小投资者利益，我国股票发行一直实行较为严格的核准制度，同时对上市企业的再融资行为进行持续监管，但也使得资本市场的融资功能供给不能完全与实体经济直接融资需求快速增长的步伐相匹配，大量合格企业较难及时有效地通过资本市场和投行服务获得更多资源。

首先，从估值上来看，两地市场均处于相对历史底部，当前恒生指数和上证指数的市盈率分别为11倍及10倍。其次，从微观角度来看，一方面，二季度各行业经营状况均不断改善，尤其是以钢铁、煤炭、水泥为代表的重工业盈利增速较为稳定；另一方面，随着A股持续下跌，上市公司的股票回购数量及金额均创出历史新高。“上市公司管理层对企业自身经营状况和发展前景最为了解，这时候大举回购，说明其对未来业绩增长充满信心。”徐成说。